ต้องยอมรับว่า กองทุนเปิดธนชาตตราสารหนี้เพื่อการเลี้ยงชีพ คือหนึ่งในกองทุนตราสารหนี้ที่ดีที่สุดในประเทศไทย ดังจะเห็นได้จากผลงานในการสร้างผลตอบแทนที่ดีอย่างต่อเนื่องตลอดช่วง 5ปีที่ผ่านมา (3.45% ต่อปี) อีกทั้งการผสมผสานพอร์ตการลงทุนที่เหมาะสมระหว่างตราสารหนี้ภาครัฐและเอกชน และสไตล์การลงทุนแบบเชิงรุกปรับพอร์ตการลงทุนให้เข้ากับสถานการณ์อยุ่ตลอดเวลา สิ่งเหล่านี้คือเหตุผลที่ทำให้ กองทุนเปิดธนชาตตราสารหนี้เพื่อการเลี้ยงชีพได้รางวัล Morningstar Awards กองทุนยอดเยี่ยมประเภทกองทุนตราสารหนี้ระยะสั้นและกองทุนยอดเยี่ยมประเภทกองทุนกองทุนรวมเพื่อการเลี้ยงชีพ ประเภทตราสารแห่งหนี้ในปีนี้ไปครอง
และนึคือบทสัมภาษณ์พิเศษจากทีมผู้บริหารกองทุน บลจ ธนชาต
คำถาม: สไตส์และปรัชญาการลงทุนที่สำคัญของกองทุน Thanachart General Fixed Income RMF ที่นักลงทุนควรทราบและทำความเข้าใจก่อนลงทุนมีอะไรบ้าง
คำตอบ: บลจ.ธนชาต มีปรัชญาในการลงทุน ดังนี้
- เชื่อว่าการลงทุนที่ดีต้องต่อเนื่องและสม่ำเสมอ ผลการดำเนินงานต้องทำให้ผู้ลงทุนวางใจได้ในระยะยาว
- บริหารเชิงรุก ปรับเปลี่ยนให้ทันต่อสถานการณ์ต่างๆ แต่จะอยู่บนพื้นฐานความรัดกุมสูงสุด ไม่นำเงินลงทุนไปเสี่ยงโดยไม่จำเป็น
- ดำเนินงานอย่างตรงไปตรงมา ยึดหลักความโป่รงใส โดยให้ความสำคัญของ Corporate Governance (CG)
- ให้ความสำคัญความเสี่ยงการชำระหนี้ (Credit Risk) เพราะการผิดนัดชำระหนี้ (Default) กระทบต่อกองทุนมาก
ส่วน Style ในการลงทุนนั้น เรามีความเชื่อมั่นใน การติดตามปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อทิศทาง Bond Yield อย่างใกล้ชิด อาทิเช่น ทิศทางดอกเบี้ยทั้งในบ้านเราและในต่างประเทศ ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ Interest Rate Swap หรือ IRS โดยบริหารการลงทุนในเชิงรุก (Be Proactive)
คำถาม: เทคนิคที่สำคัญในการเลือกตราสารหนี้เข้าพอร์ตลงทุนของกองทุน Thanachart General Fixed Income RMF มีอะไรบ้าง
คำตอบ: เทคนิคในการลงทุนของ บลจ.ธนชาต ในช่วงที่ผ่านมามีดังนี้
- เน้นสร้างผลตอบแทนที่ดีในระยะปานกลางถึงระยะยาวให้กับผู้ลงทุน จากการคาดการณ์แนวโน้มเศรษฐกิจและทิศทางอัตราดอกเบี้ยของทีมผู้จัดการกองทุน เพื่อวางกลยุทธ์ปรับ portfolio duration ให้สอดรับกับการคาดการณ์ดังกล่าว
- เน้นลงทุนตราสารภาคเอกชนคุณภาพดี เพื่อให้ได้ผลตอบแทนส่วนเพิ่มจาก Credit spread โดยเครดิตตราสารหนี้จะให้ความสำคัญมาก โดยพยายามใช้ข้อมูลทั้งจาก ฝ่ายตราสารหนี้ ฝ่ายตราสารทุน และฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน เพื่อวิเคราะห์ความเสี่ยงการลงทุน และไม่ได้พิจารณาจากเรตติ้งเพียงอย่างเดียวเพราะในแง่หนึ่งถือเป็นข้อมูลในอดีต เรายังให้ความสำคัญกับความสามารถชำระหนี้ กระแสเงินสด ผู้บริหาร และ Corporate Governance ในองค์กรเป็นสำคัญเพราะถือปัจจัยสำคัญในการคาดการณ์อนาคตได้
- เพิ่มสัดส่วนการลงทุนใน เงินฝาก เพื่อลดความผันผวนของผลตอบแทนในบางช่วงเวลาหากสถานการณ์การลงทุนตราสารหนี้มีความผันผวน
- ในส่วนของพันธบัตรภาครัฐ ซึ่งเป็นตราสารที่มีสภาพคล่องสูงในตลาดรอง จะเป็นสัดส่วนหลักในการสร้างผลตอบแทนให้กับกองทุนที่มาจากการซื้อขายทำกำไร (Trading) โดยกองทุนนี้จะมีสัดส่วนของพันธบัตรอยู่ประมาณ 10-20% โดยเฉลี่ย
คำถาม: ปัจจัยในการลงทุนและจุดเด่นที่สำคัญที่ทำให้กองทุนThanachart General Fixed Income RMF ประสบความสำเร็จมาโดยตลอด 5 ปีที่ผ่านมา คือ
คำตอบ: ความโดดเด่นที่ทำให้กองทุนเหนือกว่าคู่แข่ง คือ กลยุทธ์การบริหารแบบ Active Management การติดตามแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยอย่างใกล้ชิด การประเมินโอกาสการลงทุนอย่างรัดกุมและมีประสิทธิภาพ
- ปัจจัยสำคัญที่ทำให้กองทุนตราสารหนี้ของ บลจ.ธนชาต ประสบความสำเร็จ คือ การปรับเปลี่ยนอายุตราสารที่ถือครองและน้ำหนักการลงทุนจากการคาดการณ์ทิศทางของอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้ารวมถึงการเปลี่ยนแปลงของ Yield Curve ในแต่ละช่วงเวลาจากปัจจัยแวดล้อมต่างๆ ไม่ว่าจะเป็น เศรษฐกิจไทยและต่างประเทศ แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยในตลาดประเทศ และกระแสเงินทุนเข้า-ออก
- ปัจจัยที่กองทุนประสบความสำเร็จในช่วงที่ผ่านมา คือ บลจ.ธนชาต สามารถปรับกลยุทธ์ กองทุนได้อย่างรวดเร็วและเหมาะกับสถานการณ์ตลาดที่เปลี่ยนแปลง
คำถาม: อะไรคือความเสี่ยงของการลงทุนในการลงทุนกองทุน Thanachart General Fixed Income RMFที่นักลงทุนควรระมัดระวัง
คำตอบ: กองทุน T-NFRMF ลงทุนในตราสารพันธบัตรรัฐบาลและตราสารหนี้ภาคเอกชน อายุประมาณ (Duration) 1.5-2.5 ปี ความเสี่ยงพื้นฐานการลงทุนมีดังนี้
- ความเสี่ยงด้านเครดิต ความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้
- ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยปรับตัวเพิ่มขึ้น ดอกเบี้ยในท้องตลาดปรับขึ้น ทำให้ราคาตราสารหนี้ลดลง
- ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของกองทุน เกิดจากไถ่ถอนหน่วยลงทุนจำนวนมาก
แต่ทั้งนี้ทั้งนั้น ความเสี่ยงดังกล่าว บลจ.ธนชาต ได้เตรียมในการอยู่แล้ว ด้านเครดิตมีการวิเคราะห์เครดิตและติดตามการลงทุนบริษัทที่ลงทุนทุกไตรมาส ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น ปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ให้ทันต่อการเปลี่ยนแปลง มีการประชุมคณะกรรมการลงทุนทุกสัปดาห์ ด้านสภาพคล่องของกองทุนจะมีการกระจายความเสี่ยงของในแต่ละตราสารเพื่อไม่ให้กระจุกตัว
คำถาม: ในปี 2559 อะไรคือความท้าทายและความเสี่ยงในการรักษามาตรฐานของการลงทุนให้ยังคงประสบความสำเร็จเช่นที่ผ่านมา
คำตอบ: ความท้าท้ายในปี 2559 คือ การคาดการณ์ อัตราดอกเบี้ยและกระแสเงินเข้า-ออก เพราะเป็นปีที่มีความผันผวนมากจากความไม่สมดุลของอัตราดอกเบี้ย ทางฝั่งสหรัฐอเมริกาพบว่า การเติบโตเศรษฐกิจและอัตราการว่างงานอยู่ในเกณฑ์ที่ดีขึ้นมีแนวโน้มที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบบค่อยเป็นค่อยไป ส่วนอีกฝั่งทางเศรษฐกิจที่ยังใช้นโยบายทางการเงินแบบผ่อนคลาย ทั้งยุโรปและญี่ปุ่นที่ยังใช้นโยบายเพิ่มปริมาณเงินในระบบ (QE)และอัตราดอกเบี้ยติดลบ จีนที่เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะชะลอตัวลง รัฐบาลใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงิน ทั้งในรูปแบบการลดอัตราดอกเบี้ย ลดการสำรองของธนาคารพาณิชย์ลง ค่าเงินหยวนเทียบกับดอลลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ประกอบกับราคาน้ำมันที่ลดต่ำลงอย่างมาก ทำให้ตลาดมี risk on และ risk off สลับไปมา ส่งผลต่อเงินทุนไหลเข้า-ออก ในประเทศเกิดใหม่ (Emerging Market)
นอกจากนั้น บลจ.ธนชาต ยังให้ความสำคัญ คุณภาพของหุ้นกู้ภาคเอกชนเป็นสำคัญ โดยจะไม่เข้าไปลงทุนในตราสารภาคเอกชนที่มีความเสี่ยงสูงแม้อัตราผลตอบแทนสูงก็ตาม เราคัดเลือกตราสารภาคเอกชนผ่านการวิเคราะห์อย่างเข้มข้น ดูทั้งกระแสเงินสดของบริษัท ความสามารถผู้บริหาร Corporate Governance และจะพิจารณา Credit Risk เป็นหลัก เนื่องจากหากเกิดผิดนัดชำระหนี้ (Default) จะทำให้ Portfolio ได้รับผลกระทบมาก
คำถาม: สิ่งที่นักลงทุนสามารถคาดหวังได้จากการลงทุนในกองทุนของท่านคืออะไร
คำตอบ: กองทุนเปิดธนชาตตราสารหนี้เพื่อการเลี้ยงชีพ (T-NFRMF) เป็นกองทุนตราสารหนี้ที่โดดเด่นมาโดยตลอด ได้รับMorningstar Awards ในปี 2556 2558 และ 2559 นอกจากนั้นยังได้รับรางวัลจากสถาบันอื่นมาอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2552 นอกจากนั้น บลจ.ธนชาต ยังได้รับรางวัล Morningstar Best Fund House Domestic Fixed Income Morningstar Awards ในปี 2558-2559 ติดต่อกันเป็นปีที่ 2
และยิ่งไปกว่ารางวัลที่การันตีมาแล้วมากมาย ในด้านผลการดำเนินงานก็โดดเด่นไม่แพ้กันเพราะสามารถทำผลงานอยู่ลำดับต้นๆของอุตสาหกรรมมาโดยตลอด
Morningstar Rating 5 ดาว ทุก Period ได้แก่ Overall, 3/5/10 Years (ณ .วันที่ 30 ธ.ค. 2558)
ตารางผลการดำเนินงานเทียบกับดัชนีมาตรฐาน (ณ .วันที่ 30 ธ.ค. 2558)
เพราะฉะนั้นนักลงทุนสามารถคาดหวังได้ว่ากองทุนนี้จะสร้างผลตอบแทนที่พอใจอย่างสม่ำเสมอ เมื่อเปรียบเทียบกับความเสี่ยงที่เกิดขึ้น บลจ.ธนชาต มุ่งมั่นบริหารกองทุนอย่างมืออาชีพ และความไว้วางใจของนักลงทุน คือ เป้าหมายสูงสุดของเรา