Awards Winner – Retirement Mutual Fund – Fixed Income

เรามาทำความรู้จักกองทุนนี้ให้มากขึ้นผ่านบทสัมภาษณ์กันเลยค่ะ

คำถาม ท่านคิดว่าปัจจัยใดที่ทำให้กองทุนของท่านประสบความสำเร็จได้ท่ามกลางสถานการณ์ที่ไม่ปกติจากโรคระบาดในปีที่ผ่านมา

คำตอบ  กลยุทธ์การลงทุนที่ทำให้ KFLTGOVRMF สร้างผลตอบแทนได้ 2.90% ในปี 2563 มาจากการเน้นลงทุนเฉพาะตราสารหนี้ภาครัฐ โดยมีการวางดูเรชั่นของกองทุนอยู่ที่ระดับ 3 ถึง 4 ปี ก่อนการแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 จะเริ่มส่งผลกระทบต่อการเติบโตของเศรษฐกิจไทยจากการ Lock down ทำให้ทางคณะกรรมการ กนง. ประกาศปรับลดดอกเบี้ยนโยบายมากถึง 3 ครั้งในช่วงครึ่งแรกของปี ซึ่งได้ปรับลดลงจากร้อยละ1.25 มาอยู่ที่ร้อยละ 0.50 ส่งผลให้พันธบัตรรัฐบาลระยะยาวที่เป็นการลงทุนหลักของกองทุนมีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างมาก อีกทั้งจากการที่กองทุนมีนโยบายการลงทุนในตราสารหนี้ภาครัฐซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่ไม่มีความเสี่ยงด้านเครดิต ดังนั้นกองทุนจึงไม่ได้รับผลกระทบทางลบจากการปรับลดลงของราคาตราสารหนี้ภาคเอกชนในช่วงโรคระบาดในปีที่ผ่านมา

คำถาม ท่านให้ความสำคัญกับอัตราดอกเบี้ย อายุของตราสาร หรือปัจจัยอื่นในการคัดเลือกตราสารก่อนตัดสินใจลงทุนอย่างไรบ้าง

คำตอบ  กองทุน KFLTGOVRMF เป็นกองทุนรวมเพื่อการเลี้ยงชีพ ซึ่งถือเป็นการออมเงินเพื่อใช้ยามเกษียณในระยะยาวที่เน้นลงทุนเฉพาะในตราสารหนี้ภาครัฐบาลระยะปานกลางถึงระยะยาวเกือบทั้งหมด จึงไม่มีความเสี่ยงด้านเครดิตจากการลงทุนในตราสารหนี้ภาคเอกชน ดังนั้นการคัดเลือกการลงทุนให้กับกองทุนจะเน้นเรื่องการคัดเลือกรุ่นอายุของตราสารรวมถึงอัตราดอกเบี้ยที่ได้รับ โดยจะปรับพอร์ตการลงทุนให้สอดคล้องกับมุมมองของตลาดตราสารหนี้ รวมถึงภาพรวมของเศรษฐกิจมหภาคในแต่ละช่วงเป็นหลัก

คำถาม ท่านมีมุมมองต่ออัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันและทิศทางอัตราดอกเบี้ยในปีนี้อย่างไร และจะส่งผลต่อการลงทุนของกองทุนอย่างไรบ้าง

คำตอบ  มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่จากประเทศมหาอำนาจของโลก รวมถึงการแพร่ระบาดของไวรัสโควิด-19 ที่มีแนวโน้มดีขึ้นมากหลังจากการทยอยได้รับวัคซีน ส่งผลให้เศรษฐกิจโลกโดยรวมในปีนี้มีโอกาสที่จะกลับมาฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว และเป็นแรงกดดันที่เร่งทำให้อัตราเงินเฟ้อคาดหวังมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง จึงเป็นผลทำให้อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรระยะยาวทั่วโลกต่างปรับตัวสูงขึ้นตามลำดับ โดยเส้นความชันของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับชันสูงขึ้นทั่วโลกรวมถึงประเทศไทยด้วย ถึงแม้ว่าภาพรวมเศรษฐกิจไทยอาจจะไม่สามารถฟื้นตัวได้มากนัก

สำหรับกลยุทธ์การลงทุนของกองทุนจะยังคงเน้นการปรับพอร์ตเชิงรุกทั้งในด้านการคัดเลือกรุ่นอายุของตราสาร และด้านการวาง Duration อยู่อย่างสม่ำเสมอ โดยพยายามหาโอกาสในการสร้างอัตราผลตอบแทนส่วนเพิ่มในช่วงที่ตลาดเอื้ออำนวย

คำถาม ท่านคาดว่าปีนี้กองทุนของท่านจะมีการปรับกลยุทธ์ให้ต่างออกไปจากปีที่แล้วหรือไม่อย่างไร

คำตอบ  กองทุน KFLTGOVRMF เป็นกองทุนรวมเพื่อการเลี้ยงชีพที่ยังคงเน้นลงทุนในตราสารหนี้ภาครัฐบาลเป็นหลัก ดังนั้นในปีนี้ที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายเริ่มจากจุดต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นนั้น จึงเป็นเรื่องที่ท้าทายสำหรับการบริหารกองทุนเป็นอย่างมาก โดยในปีนี้ทางผู้จัดการกองทุนจะปรับกลยุทธ์โดยเน้นไปที่การหาโอกาสและจังหวะจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยเพื่อปรับ duration ในแต่ละช่วงเพื่อสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติมให้กับกองทุนเป็นหลัก

คำถาม ท่านมีคำแนะนำอย่างไรบ้างสำหรับนักลงทุนที่จะลงทุนในกองทุนรวมตราสารหนี้เพื่อการเกษียณ

คำตอบ  การลงทุนในกองทุนรวมต่างสารหนี้เพื่อการเลี้ยงชีพเหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการสร้างผลตอบแทนที่สม่ำเสมอในระยะยาว ไม่มีความเสี่ยงด้านเครดิต แต่ยังสามารถรับความผันผวนของราคาในระยะสั้นได้บ้าง โดยในปีนี้ที่อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นตามแนวโน้มเศรษฐกิจที่เริ่มเห็นการฟื้นตัว การเลือกลงทุนในกองทุนตราสารหนี้ที่มีการลงทุนในตราสารหนี้ภาคเอกชนคุณภาพดีที่ได้รับผลตอบแทนเพื่อเติมจาก credit spread จะเป็นทางเลือกที่เหมาะสมสำหรับปีนี้ โดยทาง บลจ.กรุงศรี มีกองทุนตราสารหนี้เพื่อการเลี้ยงชีพในกลุ่มนี้ที่น่าสนใจ อาทิเช่น กองทุน KFMTFIRMF และ KAFIXRMF ที่มีการลงทุนส่วนหนึ่งในตราสารหนี้ภาคเอกชนที่คาดว่าจะเป็นประเภทสินทรัพย์ที่สามารถสร้างอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นให้กับกองทุนได้