กองทุนตราสารหนี้กับค่าธรรมเนียม

ถ้าเรามองให้ลึก เราพบว่ากองทุนที่แพงให้ผลตอบแทนที่แย่กว่ากองทุนที่ถูกในช่วงสิ้นปี 2022 ซึ่งเป็นปีที่ตลาดตราสารหนี้ถูกเทขายอย่างหนักจากนักลงทุน ทำให้พบว่ากองทุนตราสารหนี้ใช่ว่าจะดีในช่วงเวลาดอกเบี้ยขาขึ้นอีกต่อไป นอกจากนี้ในสภาพตลาดที่ผันผวนกองทุนที่เก็บค่าธรรมเนียมสูงกว่าก็ใช่ว่าจะให้ผลตอบแทนที่ดีกว่า

และหากเราแบ่งตามชนิดของสไตล์การลงทุนของกองทุนซึ่งจัดอันดับตาม Morningstar Category แล้วจัดเรียงเปรียบเทียบระหว่างค่าธรรมเนียมกองทุนที่เรียกเก็บกับผลตอบแทนจากการลงทุนจะพบว่า

กองทุนที่มีค่าใช้จ่ายกองทุนหรือมีค่า Fee ที่ต่ำนั้นกลับให้ผลตอบแทนที่ดีกว่ากองทุนที่มีค่า Fee แพงในทุกปี ไม่ว่าจะเป็นช่วงที่ตลาดดีหรือแย่ โดยเฉพาะในช่วงปี 2022 ซึ่งเป็นปีที่แย่มากของตราสารก็พบว่ากองทุนที่มีค่า Fee ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยนั้นสามารถให้ผลตอบแทนที่สูงกว่ากองทุนที่มีค่า Fee แพงกว่าค่าเฉลี่ยเช่นกัน

โดยสรุปก็คือ ความแตกต่างของค่าธรรมเนียมสามารถใช้คาดคะเนผลงานของกองทุนได้ และกองทุนที่ถูกกว่าก็สามารถให้ผลงานที่ดีกว่ากองทุนที่แพงอย่างต่อเนื่อง ไม่ว่าตลาดจะดีหรือแย่

นอกจากนี้กองทุนที่แพงนั้นยังคงมีความผันผวนสูงตามที่แสดงใน chart ด้านล่าง ซึ่งแสดงค่าเฉลี่ยส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทนในช่วงเวลาเดียวกันกับ chart ก่อนหน้านี้

กองทุนที่ Fee ต่ำค่าความผันผวนก็น้อยกว่ากองทุนที่ค่า Fee แพงในทุกปีที่ผ่านมา และความแตกต่างนั้นยิ่งพบได้มากขึ้นในช่วงหลายปีที่ผ่านมาในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยได้ปรับเพิ่มสูงขึ้น

โดยในกองทุนที่เป็นประเภทเดียวกัน กองทุนที่ค่า Fee แพงก็มักจะมาพร้อมกับความเสี่ยงที่สูงขึ้น เห็นได้จากตัวอย่างเช่นในกลุ่ม Intermediate core-plus bond พบว่ากองทุนที่ ค่า Fee แพงก็ไม่ได้มีความผันผวนต่ำกว่ากองทุนที่ Fee ต่ำกว่าเช่นกันตามที่แสดงใน chart ถัดมา

โดยสรุปแล้วค่าธรรมเนียมเป็นอีกตัววัดนึงที่ดีในการคาดคะเนผลตอบแทนจากการลงทุน กองทุนที่มีค่า Fee ต่ำมักให้ผลตอบแทนที่ดีกว่า และกองทุนตราสารหนี้ที่มีค่าธรรมเนียมแพงก็มักจะมีความผันผวนที่สูงกว่าปกติ