แนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐและเงินเฟ้อ

เราได้มีการปรับเพิ่มแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐในปี 2021 จากเดิมที่คาดการณ์ไว้ที่ 5.3% เป็น 6.2% ซึ่งหลักๆเป็นผลมาจากการบริโภคที่ฟื้นตัวเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยคาดว่าการบริโภคจะขยายตัว 7.5%สูงขึ้นจากเดิมที่ประเมินไว้ 6%

การบริโภคในสหรัฐฟื้นตัวเร็วกว่าที่คาดการณ์

การบริโภคสินค้าและยอดค้าปลีกในสหรัฐนั้นมีการขยายตัวเร็วกว่าที่มองไว้ เนื่องมาจากการใช้จ่ายเงินจากมาตรการเยียวยาของสหรัฐ ส่งผลให้ตัวเลขในเดือนมกราคมและมีนาคมออกมาค่อนข้างดี ขณะที่ตัวเลขภาคบริการของเดือนมีนาคมก็คาดว่าจะออกมาดีขึ้นเช่นกัน (แม้ว่าในช่วง 2 เดือนแรกจะยังไม่ฟื้นตัวก็ตาม) ทั้งนี้ ยอดการใช้จ่ายในร้านอาหารโตขึ้น 13% ซึ่งสอดคล้องกับการฟื้นตัวของธุรกิจสายการบิน แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวของภาคบริการ

แต่เดิมเราคาดว่าภาคการบริการในสหรัฐน่าจะฟื้นตัวได้หลังจากเกิด herd immunity หรือประมาณเดือนมิถุนายน แต่หลังจากตัวเลขเศรษฐกิจที่ออกมาดี ทำให้คาดว่าภาคบริการน่าจะฟื้นตัวได้เร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากประชาชนเริ่มกลับมาใช้จ่ายหลังจากที่ชาวอเมริกันกว่า 40% ได้รับการฉีดวัคซีนเข็มแรกไปแล้วเมื่อช่วงกลางเดือนเมษายน และจำนวนผู้ติดเชื้อใหม่ก็ลดลงต่อเนื่อง นอกจากนี้ การฟื้นตัวของภาคบริการยังจะส่งผลให้ตัวเลขการจ้างงานในสหรัฐดีขึ้นตามมาอีกด้วย ทั้งนี้ ในปี 2021 เราคาดว่าการบริโภคในสหรัฐจะขยายตัว 7.5% สูงขึ้นจากเดิมที่ 6% และปรับเพิ่มการเติบโตของ GDP จาก 5.3% เป็น 6.2%

หากเปรียบเทียบกับ Consensus โดยรวมคาดว่า GDP สหรัฐจะเติบโต 6.1% ในปี 2021 และ 4.4% ในปี 2022 และยังมีโอกาสปรับเพิ่มขึ้นอีก 2% ในปี 2022 อย่างไรก็ตาม อัตราการเติบโตที่แท้จริงของเศรษฐกิจสหรัฐยังอยู่ต่ำกว่าระดับที่ควรจะเป็น ซึ่งเราคาดว่าจะกลับมาเติบโตได้ปกติอีกครั้งในปี 2022

การปรับเพิ่มอัตราเงินเฟ้อ

สำหรับอัตราเงินเฟ้อคาดการณ์ได้ปรับเพิ่มขึ้นในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา โดยเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 2.55% ในช่วงกลางเดือนเมษายน ทั้งนี้ ดัชนีราคาผู้บริโภคได้ปรับเพิ่มขึ้นตามราคาพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้น อีกทั้ง ความต้องการสินค้าที่สูงขึ้นจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจก็จะเป็นปัจจัยกดดันราคาสินค้าในช่วงอีกหลายเดือนต่อจากนี้ ขณะที่ความต้องการในภาคบริการที่เพิ่มขึ้นก็จะเป็นปัจจัยกดดันค่าจ้างแรงงานต่อไปในอนาคต ทั้งนี้ เราได้ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในปีนี้เพิ่มขึ้นจากเดิมที่โต 1.8% เป็น 2.3%