Awards Winner - Mid/Long Term Bond

หากพูดถึง บลจ.กรุงศรี นัลงทุนหลายท่านคงนึกถึงความสามารถ ความเชี่ยวชาญในการบริหารกองทุนหุ้น แต่ในความจริงแล้วนั้นฝีมือการบริหารกองทุนตราสารหนี้ บลจ.กรุงศรี ก็มีความโดดเด่นไม่แพ้กัน หนึ่งในกองทุนที่โดดเด่นนั้นก็คือ กองทุน Krungsri Medium Term Fixed Income Fund

ซึ่งในส่วนกลยุทธ์ในการลงทุนที่ทำให้กองทุนนี้ประสบความสำเร็จนั้น บลจ. กรุงศรี กล่าวว่า กองทุนยังคงใช้กลยุทธ์การบริหารกองทุนแบบเชิงรุก “Active Management” โดยจะปรับเปลี่ยนพอร์ตการลงทุนทั้งในด้านการคัดเลือกประเภทสินทรัพย์ (Security selection) และการปรับเพิ่ม / ลดอายุคงเหลือเฉลี่ยโดยรวมของพอร์ตการลงทุน (Portfolio duration) อย่างสม่ำเสมอภายใต้มุมมองของทีมผู้จัดการกองทุนที่วิเคราะห์ร่วมกัน โดยนำเอาปัจจัยทั้งภายในและภายนอกประเทศมาเป็นตัวกำหนดการวางกรอบเป้าหมายด้าน Duration

ในปี 2012 ที่ผ่านมา บลจ. กรุงศรี ได้มีการปรับมุมมองระยะยาวของตราสารหนี้ขึ้นในช่วงครึ่งปีหลังจาก “Slightly Bearish” หรือค่อนข้างลบ มาเป็น “Neutral” หรือมุมมองเป็นกลาง ทำให้พอร์ตการลงทุนมีการปรับเพิ่ม Duration อย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2012 โดยปัจจัยหลักที่ทำให้ปรับเปลี่ยนมุมมองดังกล่าว คือ ปัจจัยเศษฐกิจโลกเป็นหลัก ทำให้กองทุนสามารถสร้างผลตอบแทนส่วนเพิ่มได้ในช่วงครึ่งปีหลังที่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 1 ครั้ง

ปัจจัยสำคัญที่ทำให้กองทุนประสบความสำเร็จ คือ

การมุ่งเน้นแสวงหาโอกาสสร้างอัตราผลตอบแทนส่วนเพิ่มให้กับกองทุนอย่างสม่ำเสมอ ควบคู่ไปกับการบริหารความเสี่ยงภายใต้นโยบายกองทุน

ซึ่งได้มีการให้ข้อมูลกับนักลงทุนอย่างต่อเนื่องเพื่อให้ทราบถึงความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนในกองทุนตราสารหนี้ระยะกลางถึงระยะยาว สินทรัพย์ที่สร้างอัตราผลตอบแทนให้กับกองทุนอย่างโดดเด่น คือ ตราสารหนี้รุ่นอายุปานกลาง 2-3 ปี และพันธบัตรชดเชยเงินเฟ้อ ซึ่งได้รับประโยชน์จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย และมุมมองด้านความเสี่ยงอัตราเงินเฟ้อของไทย ตามลำดับ

สำหหรับผลตอบแทนที่ กองทุน Krungsri Medium Term Fixed Income ทำได้ในช่วง 5 ปีย้อนหลังนั้นอยู่ที่ 2.74% ต่อปี ขณะที่ค่าเฉลี่ยของกลุ่มทำได้ 2.54% ต่อปี ซึ่งในลักษณะของกองทุนตราสารหนี้ต้องถือว่าไม่น้อยเลยทีเดียว แต่ส่วนที่น่าประทับใจและโดดเด่นคือ ความสม่ำเสมอในการสร้างผลตอบแทนที่สามารถเอาชนะค่าเฉลี่ยของกลุ่มได้ในทุกปีตลอด 5 ปีที่ผ่านมา ซึ่งไม่ใช้เรื่องง่ายเลยที่จะคงความสม่ำเสมอได้ในระยะยาว อีกทั้งกองทุนยังสามารถรักษาความเสี่ยงให้อยู่ในระดับที่ต่ำได้อย่างต่อเนื่องอีกเช่นกัน

และสืบเนื่องจากการคงอัตรานโยบายของ กนง. ทาง บลจ. กรุงศรี มีระบุว่า เห็นว่าการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในระดับปัจจุบันนั้นเหมาะสมแล้ว หากไม่มีปัจจัยเลวร้ายขึ้นมากระทบเศรษฐกิจทั้งในและนอกประเทศ โดยนโยบายดังกล่าวยังไม่มีผลกระทบต่อการตัดสินใจลงทุนของ บลจ. กรุงศรี อย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากเป็นไปตามที่ บลจ. กรุงศรี คาดไว้

ส่วนความท้าทายในการบริหารกองทุนให้ประสบความสำเร็จนั้น บลจ. กรุงศรี กล่าวว่า ความผันผวนของตลาดตราสารหนี้ที่จะสูงขึ้นเรื่อยๆ หากแต่สภาพคล่องที่ลดลงได้ในบางช่วง อาจทำให้การปรับพอร์ตการลงทุนของผู้จัดการกองทุนเป็นไปอย่างยากลำบาก ประกอบกับความเข้าใจของนักลงทุนไทยสำหรับความผันผวนที่เกิดขึ้นได้กับกองทุนตราสารหนี้ที่มิใช่ Money market fund เป็นความท้าทายหลักในการจัดพอร์ตการลงทุน