Awards Winner - Short Term Bond

ความโดดเด่นที่ชัดเจนที่สุดกองทุน MFC Smart Fixed Income Fund คงหนีไม่พ้นผลตอบแทนที่สูงอย่างต่อเนื่องตลอด 5 ปีที่ผ่านมา โดยสามารถทำผลตอบแทนได้ 3.4% ต่อปี ขณะที่ค่าเฉลี่ยของกลุ่มทำได้ เพียง 2.28% ต่อปี เรียกว่าชนะแบบขาดลอยเลยทีเดียว แต่กองทุนก็มีความเสี่ยงที่สูงกว่าระดับค่าเฉลี่ยของกลุ่มเช่นกัน ซึ่งนักลงทุนต้องทำความเข้าใจให้ดีกับลักษณะของกองทุน

และหากจะพูดถึงกลยุทธ์สำคัญที่ทำให้กองทุน MFC Smart Fixed Income Fund โดดเด่นกว่าคู่แข่งในกลุ่มเดียวกันนั้น บลจ. เอ็มเอฟซี ระบุว่า การบริหารแบบเชิงรุกเต็มรูปแบบ (Aggressive Managed Style) ทั้งด้านการจัดสรรสินทรัพย์ (Asset Allocation), การคาดการณ์เส้นอัตราผลตอบแทน (Yield Curve Positioning), การจัดการอายุเฉลี่ยของสินทรัพย์ (Duration Management) และ การวิเคราะห์เครดิตเชิงลึก (In-depth Credit Analysis) ถือเป็นกุญแจสำคัญที่ทำให้กองทุนนี้ประสบความสำเร็จตลอดหลายปีที่ผ่านมา

ตัวอย่างเช่น ระหว่างปี 2012 กองทุนมีการปรับพอร์ตการลงทุนจากมุมมองต่อเศรษฐกิจโลกที่ยังชะลอตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา และประเทศในแถบยุโรป ที่จะนำมาซึ่งกระแสเงินไหลเข้ายังตลาดเกิดใหม่โดยเฉพาะในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ปัจจัยเหล่านี้อาจส่งผลต่อนโยบายการเงิน และการนำไปสู่การปรับลดลงของอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ดังนั้นจึงมีการปรับอายุเฉลี่ยของพอร์ตการลงทุนให้สูงมากขึ้น ในช่วงครึ่งหลังของปี ทั้งยังมีการซื้อเพิ่มตราสารหนี้เอกชนที่มีอันดับความน่าเชื่อถือในเกณฑ์ดีแต่ให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าพันธบัตรรัฐบาล และการฝากเงินที่ให้อัตราดอกเบี้ยสูง นอกจากนี้ ยังมีการซื้อ-ขายพันธบัตรรัฐบาลในจังหวะที่เหมาะสม ซึ่งสามารถทำผลตอบแทนส่วนต่างให้กับพอร์ตการลงทุนเป็นอย่างดี

ส่วนความเห็นที่มีต่อการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ กนง. บลจ. เอ็มเอฟซี มีความเห็นว่า เห็นด้วยกับนโยบายดังกล่าว เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยนโยบายในปัจจุบันยังอยู่ในระดับที่ผ่อนคลายและเอื้อต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ เศรษฐกิจในประเทศไทยยังคงขยายตัวได้ดีจากการใช้จ่ายในประเทศ หากดอกเบี้ยต่ำมากๆ อาจกระตุ้นการใช้จ่ายให้มีมากเกินไปจนเกิดภาวะเงินเฟ้อ ทั้งนี้ เริ่มมีสัญญาณของราคาสินทรัพย์ที่มีราคาปรับตัวสูงขึ้น เช่น ราคาหุ้น และ ราคาอสังหาริมทรัพย์ เป็นต้น ซึ่งอาจจะกระทบต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและเสถียรภาพทางการเงินต่อไปในขณะที่เศรษฐกิจโลกยังมีความไม่แน่นอน อย่างไรก็ตาม การคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายของกนง. นั้นมิได้ส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจลงทุน เนื่องจากผลที่ออกมา มิได้ต่างจากที่ทาง บลจ. ได้คาดหมายไว้

ทิ้งท้ายกับมุมมองที่มีต่อการลงทุนในปี 2013 นี้ บลจ. เอ็มเอฟซี กล่าวว่า

การลงทุนในปี 2013 ยังคงใกล้เคียงกับในปีก่อนหน้าที่สถานการณ์เศรษฐกิจโลกมีผลกระทบต่อการตัดสินใจลงทุนเป็นอย่างมาก ด้วยสถานการณ์เศรษฐกิจในประเทศสหรัฐอเมริกาและประเทศในแถบยุโรปยังไม่ชัดเจนและมีแนวโน้มว่าจะชะลอตัวอย่างต่อเนื่อง

ดังนั้น การไหลเข้าของกระแสเงินสดมายังตลาดตราสารหนี้ในภูมิภาคแถบนี้ รวมทั้งประเทศไทย ยังคงจะมีให้เห็น ดอกเบี้ยนโยบายจะยังคงอยู่ในระดับต่ำ หรือมีโอกาสปรับลดลงจากระดับปัจจุบันจากผลของการไหลเข้าของกระแสเงินสดเป็นจำนวนมาก

การลงทุนในตราสารหนี้ไทยยังคงเป็นทางเลือกในการลงทุนที่ดี เมื่อเทียบผลตอบแทนและความเสี่ยงกับการลงทุนในตลาดตราสารหนี้ต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ควรระมัดระวังความเสี่ยงจากอุปทานส่วนเกินของการออกพันธบัตรรัฐบาลสำหรับ การบริหารจัดการน้ำและโครงสร้างพื้นฐาน ที่จะมีการออกมามากในปี 2013 นอกจากนั้น ยังคงมีความเสี่ยงที่เศรษฐกิจโลกอาจจะฟื้นตัวเร็วกว่าที่คาดหมายไว้ ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดการไหลออกของกระแสเงินสดสู่ภูมิภาคอื่น